这个世界永远是有人欢乐有人愁。美国的次优（sub-prime ）房贷烂账，投资与商业银行的倒闭风潮，使得全世界的拥屋和拥股阶级近一个月来突然减少了数万亿元的财富。华尔街和莱佛士坊的股票经纪和投资人士，大多愁眉苦脸，难得一笑。
但是，香港人最会苦中作乐。且让我引述中文网站《信报论坛》里出现的一则读者之声吧：
“……热烈庆祝美利坚社会主义合众国（USSA)正式成立！！！根据伟大导师马克思指出，资本主义会因内部的矛盾而衰落，破败。就像资本主义取代封建主义一样，资本主义最终会被共产主义取代，而社会主义是其中的过渡期。想不到在我们的有生之日，可以看见资本主义的最后桥头堡的崩落。中国共产党万岁！全球无产阶级万岁！”
我相信这位作者是在讲笑或说反面话，然而，乍看起来天底下真是无奇不有：美国是资本主义的老大，今天却几乎面临破产，而且竟然想向“共产主义”的大哥中国求援。
美国政府的“7000亿美元救市方案”，是玩了真刀真枪，把华尔街资本家大本营的几家特大的私有银行都“共产”掉了。（伦敦的几家大银行也同意被政府注资共“惨”，好过关门大吉。）
从美丽的美国梦开始
这次的环球金融风暴，到底有何来龙去脉？我追踪其发展和动向，结果发现其实有一个远因：美国人很早就在做其美丽的美国梦——要实现一个人人拥有自己的住屋、自己的汽车和要买东西就可以刷卡的资本主义天堂。
最后甚至让人民动用养老金投资挂牌证券（即所谓Section 401条款，让人们可以提前动用自己的养老金投资），要让更多人民拥有上市公司的股票。
但美国政府事前并没有建好所需的架构和监管制度，加上在本世纪初，华尔街来了很多精英的超级投资银行家和电脑天才，双方配合研制成各种金融产品（债券和证券及其衍生工具），结果这气泡越吹越大，一爆就完了。
回顾2004年，当布什寻求连任总统时，他的竞选重点之一是推销其美国梦：人人都拥有资产、屋子和汽车，以及最新的家电和股票。（当时有一句竞选名言：Yes, You can have it all! 意即“是的，你可以拥有这一切！”）
布什在当年10月的一篇演讲中说过：“每逢有一户家庭搬入自己拥有的住屋时，美国就因此而更加富强。”
这个星光灿烂的美国梦，其实早在上世纪30年代就已有之。美国政府于1938年设立了房利美（Fannie Mae），约30年后又成立房地美（Freddie Mac）。这两家公司都是政府赞助的企业（Government Sponsored Enterprise, 简称GSE），其宗旨是在帮助穷人自置房屋，实现“居者有其屋”的理想。但是，错在这两家公司后来被部分私有化（转为私营），政府又没有派人好好监管。主持人放款越来越多，胆量也越大，条件越来越宽松。
到了80年代，美国经历过一次存贷银行危机（Savings and Loan Crisis），当时也是由于屋价由升转跌，许多人无法如期偿还购屋贷款，银行的烂账和收回的屋子太多和拍卖不掉所造成的。政府为此动用了纳税人的1240亿美元来救市，但还是有2000多家大小银行倒闭。
过后，美国的屋价停滞和稳定了一段长时期，因为再也没有人敢投资或炒作屋地房产，游资又渐渐转入证券交易所。但股市却在1987年突然崩溃。
美国就此专心搞高科技，太空和电脑都追越前苏联，而苏联却在阿富汗深陷泥沼，最终崩解。美国从此成为唯一超级强国，整天要对付和制裁别人，结果又到处树敌，为作战而负债累累。
美国政府为刺激经济，后来也让人民动用养老金来购买股票，加上上世纪末的科网泡沫，华尔街的投资银行家和股票经纪曾经捞到风生水起，你痴我醉。接着，2000年科网泡沫破了，不久又来了九一一的大难，华尔街才如梦初醒。
为了使经济复苏，前任联邦储备局主席格林斯潘就全面减息，只差没有像日本那样减到零息。这一来，美国的商业和屋业贷款利息就越来越低，人们也就争相借钱买屋置产，屋价又再回升，房地产和股市又再旺盛起来。大家又以为自己再次富有起来。
毫无收入者也能贷款
回头再说网络泡沫爆破以后，许多原在加州矽谷搞科技和电脑软件的天才和鬼才只好另寻出路。这时银行业由于生意兴隆，正需要科技的支援才能够自动化，电脑化和把业务全球化。于是，他们高薪聘请了这些科技人才，最后，也就是这批鬼才把金融业带进另一个如痴如醉的新世界——赌场式的银行业（Casino Banking）。
华尔街的投资银行家们推陈出新，发明了很多债券和证券的衍生产品，卖到全球各地，大家都赚到笑哈哈！年终花红和每年的认股权（share options）市值都是数以千万元计。于是，他们到加利福尼亚和佛罗里达州购买依山面海的别墅和大楼。
这些天才，又把银行的屋业按揭贷款（不论是特优或次优级的）证券化（securitization）——就是推出他们包装过，变成名堂各异的证券和债券。目的相同，都是为了筹集资金，然后拿去各地批发和零售。资本主义到此与其说是已经到了“巅峰”状态，不如说是华尔街已是“癫疯”状态。
最初，由于美国的屋价不断上升，赚到甜头的小市民也就把“居者有其屋”的福利计划当成投资和理财的途径。原本用30万美元买进的房屋，在涨到100万时，他就以为已经赚了70万美元。于是向银行再度借钱（二度抵押second mortgage）买第二间房屋，甚至第三间房屋。
银行为了赚钱，总裁或经理为了达到行长的借贷目标，就拼命把钱借出去，审批不严。没有收入（no income），没有工作（no job）和没有资产（no assets）的人，都可以借到钱来买房子。把这几个“no”串起来，金融界出现了一个新名词：Ninja loans (忍者贷款)。
这些贷款就是今天的所谓“次优”（比较差的）贷款，后来像雪球一样，越滚越大。久而久之，演变成了美国银行业的癌症。而美国的银行家竟然有办法把这些癌细胞输出到欧亚各国卖钱，赚取丰厚的佣金和包销费，真是天才和鬼才！
必须吸取教训加强监管
这些癌细胞就是今天美国政府要紧急处理的银行“毒债”。而毒债所以会那么多，就是因为它们早已经变体（生物学的所谓Mutation）为各种金融衍生工具（Derivatives）。这其实是一些花花绿绿的赌博筹码或赌具。
据说有些银行职员在向顾客推销时都不知道自己在售卖什么膏药。现在，连庄家都不知道自己输了多少钱，不容易计算。因为它们是变体物（Mutants），犹如是Ninja Mutants, 是不容易对付和计量的。
但是，美国是不至于就此倒下的，资本主义也不会就此完蛋。他们会从中吸取教训，加强监督和制约。在国际舞台上，也许排位会有些调整，欧盟、中国和日本，都有机会崛起。
本月24日，欧亚峰会将会在北京召开，这将使这两大洲的领袖们能好好交换意见，对症下药。